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機械制造：大行業小公司的成長機遇 薦4股
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| ◆連接器是現代工業發展必不可少的基礎元器件：連接器是整機電路系統電氣連接必需的核心基礎元件 廣泛應用在汽車、通訊、航空航天、軍事裝備、計算機、工業、家用電器等領域；在信息化、電子化高速發展的工業進程中 連接器因為其能簡化電子產品的裝配過程、提高設計和生產的靈活性、提升整個系統自動化程度等特點 扮演著越來越重要的角色。 ◆連接器行業空間大 中國市場快速增長：2015年全球連接器市場規模超過3000億元 中國市場超過800億元 全球行業龍頭泰科電子連接器收入超過600億元 市值超過1200億元；中國連接器行業在國內龍頭企業帶領下持續快速增長 2010-2015年行業增速為12.5%。 遠超全球同期的2.6% 行業龍頭（top5）近五年的復合增速更是超過30%；中國優勢企業在連接器行業競爭力突出切割機鋸片 未來仍有廣闊的成長空間。 ◆國內連接器各子領域發展迅速 為國內連接器廠商提供成長機遇： 1）新能源汽車和充電樁市場迎來爆發 連接器需求持續放大；汽車連接器總體需求較大 國內企業市占率較低 未來仍有很大提升空間。2）基站建設投資高峰未退 5G建設已逐步開展。 進口替代和光纖產品的大量使用將進一步提升通信連接器的需求。3）國防建設景氣持續切割機鋸片 軍費開支逐年提升、武器裝備電子化提升及電子元器件國產化率提升 軍品連接器未來三年有望保持20%左右的增長。4）國家大力發展多種制式軌道交通 對毛利較高的軌交連接器需求將逐步放大。5）消費電子正在轉型升級 產品智能化程度提高 可穿戴設備將成為長期看點。 ◆投資建議：連接器行業發展迅速 國內企業結合自身的優劣勢 積極布局各子領域。 一些優質企業將引領整個行業的發展和變革。我們重點推薦在連接器行業中發展迅速的子領域里有明顯優勢 同時兼具成長性的企業切割機出租 建議重點關注中航光電、永貴電器、康尼機電、航天電器。 ◆風險提示：連接器下游行業需求受全球經濟影響 生產廠商外延并購存在不確定性。 |
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